智慧优配看好科技、均衡策略：中国平安详解低利率下的投资与增长“双引擎”

“整体业绩稳健、增长向高值、服务创造价值。”8月21日，在中国平安（601318.SH，02318.HK）2026年中期业绩发布会上，中国平安总经理、联席首席执行官谢永林用三句话对上半年的业绩做出评价。

“平安管理层对于上半年的业绩是满意的，一系列改革动作也是满意的，下半年将继续围绕董事会确定的‘十六字方针’：高值增长、服务创新、科技领先、守法合规进一步夯实业务基础，促进业务发展。”谢永林说。

寿险步入黄金发展期

谢永林说，上半年，中国平安的归母营运利润、营业收入、归母净利润、归母净资产、股东回报、综合投资收益率、新业务价值、产险综合成本率均正向增长，“这8个数据是平安集团的核心财务指标。”他解释说。

而除了这些核心指标外，上半年还出现了一些可喜的变化，谢永林说，诸如寿险多元渠道发展效果明显，银保、社区金融服务及其他渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比近四成，这放在三年前是无法想象的。

“另外，分红险占比明显提升、代理人队伍人均产能和人均收入明显提升、财产险综合成本率在整体较低水平的基础上再降0.1个百分点、新能源车险持续盈利等，这些变化都说明我们的核心主业增长稳健。”谢永林说。

在服务方面，谢永林介绍，平安正通过差异化的服务构建可持续发展竞争力，包括“综合金融九九归一”计划下的AI超级入口、全球急难救援服务体系等均获得了不错的口碑。

半年报显示，2026年上半年，平安寿险及健康险业务新业务价值达成248.47亿元，同比增长11.2%。其中，代理人渠道人均新业务价值同比增长14.1%；银保渠道新业务价值同比增长18.0%。

对于上半年寿险新业务价值方面取得的成绩，中国平安联席首席执行官郭晓涛表示，低利率环境将长期持续，金融行业利差收窄、进入存量化阶段，但寿险行业反而进入了黄金发展期。

“在低利率环境下，寿险产品是能够提供长期、持续、稳定保底收益率的金融产品，因此我们长期看好寿险行业，认为其将进入长期发展期。”郭晓涛解释说。

据郭晓涛介绍，平安寿险将坚持均衡渠道、均衡产品、差异化服务、AI赋能四大策略。

在渠道上，代理人、银保渠道为新业务价值的增长持续贡献力量，社区网格渠道初显增长态势，未来还将孵化兼职代理人、线上渠道等；产品上，平安将从传统型向分红型转变，同时匹配保障、储蓄、养老三类产品，优化产品久期和保期，提高新业务价值率；服务上，医疗、健康、养老差异化服务持续升级，例如居家2.0服务聚焦7项“王牌服务”；AI赋能上，智能营销工具帮助代理人提升产能。

基于四大策略，郭晓涛说，对全年及未来2至3年寿险新业务价值持续增长“有非常强的信心”。

长期看好科技板块

今年以来，多个热门IPO科技股的股东名单中出现了险资的身影，中国平安也不例外。

在8月21日的业绩发布会上，郭晓涛对此回应称，公司在一些高科技AI的明星项目上参与投资，源于公司长期看好科技板块，且采取多元化布局、一二级市场联动策略。

具体来说，在二级市场，中国平安直接投资优质科技、AI相关标的；在一级市场，则会和优质PE管理人开展合作，提前布局，有效结合产业资本与金融资本，对中后期成熟稳定项目进行投入。

对于资本市场的整体看法，郭晓涛表示：“平安长期看好中国经济发展韧性。资本市场是中国经济发展的晴雨表，平安亦长期看好国内资本市场的长期健康稳定发展。”

半年报数据显示，截至上半年末，中国平安保险资金投资组合规模6.61万亿元，较年初增长1.9%。实现非年化综合投资收益率2.1%，同比下降1.0个百分点。近10年，实现平均净投资收益率4.8%，平均综合投资收益率4.9%。对于上半年投资表现承压，中国平安解释称，这主要由于高股息及低波动权益资产表现不及去年同期所致。

郭晓涛表示，今年上半年资本市场产生波动、板块轮动，对于所有的机构投资人都是一场考验。在这样的市场情况下，中国平安的收益率表现较为稳健，核心是依靠均衡资产配置：一方面以高息股作为底仓，另一方面则积极配置成长股。在均衡配置前提下，实现在资本市场的高度波动下穿越周期。

“成长股中，我们非常看好科技板块。”郭晓涛说，中国平安认为未来科技AI、高端制造、创新医药、能源类、资源类板块，与中国经济发展紧密相关，会长期关注。

郭晓涛表示，中国平安在进行险资投资时不会将投资独立来看，而是要关注六大匹配。在此前的久期匹配、收益匹配、流动性匹配、资本匹配、监管匹配五大匹配的基础上，再新加入账户匹配。

郭晓涛解释称，新增账户匹配的背景是，中国平安的负债端已经全面转向了分红型产品，而分红型账户和传统账户以及万能账户对于投资的要求各不相同，所以需要根据账户特性进行相应的匹配。在大类资产配置方面，目前中国平安固收类资产占比70%以上，权益类资产约20%，另类资产约7%。

（实习生赵翌彤对本文亦有贡献）

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者